如果发行公司位于美国境外，即其股票已经在另一个国家的交易所发行，注册和交易，那么这些外国股票不能在美国证券交易所直接交易。 如果这家外国（相对于美国）公司的股票想要带到美国股票市场以吸引美国投资者，那么这通常是通过发行美国衍生证券（衍生品）来完成的。 美国存托凭证 用作此类衍生品。
美国存托凭证在发行人（发行股票的公司）的国家，公司的部分股票被存放在美国授权的托管银行（保管）。 托管银行是在发行证券的国家负责保管证券的银行。 在发行公司的股东名册中，这家特定的托管银行被列为这些股票的名义持有人。
与此同时，一家美国存托银行，
受与发行人所在国的托管银行的合同关系的约束，为存入的股票数量发行相应数量的美国存托凭证。 一份可能相当于外国发行公司的一股、一部分或几股。
因此，是在美国境外发行的股票的衍生证券（衍生品）。 本文确认其所有者对证书中指定的外国发行人股票数量的所有权。 美国存托凭证的发行人本身是一家美国存托银行（95%的美国存托凭证发行由三家银行负责：纽约银行、花旗银行、摩根大通），而美国存托凭证已经以美元计价，因此这些衍生证券可以在美国证券交易所自由交易，也可以在美国发行公司的股票上自由交易。 从美国股票市场参与者的角度来看，可以被视为普通股，因为它们的购买和出售与美国公司普通股的购买/出售没有什么不同。
在这项计划中，上述两家银行（一家在美国，另一家在股票发行公司的国家）基本上是在美国交易所购买的投资者/交易员与在美国境外发行股票的公司之间的中介机构。 通过这些中介机构，通过的所有权，向的所有者转让财务信息以及相关股票的股息和其他产权来保存股票所有者的登记册。
例如，以下是几家在其国家发行股票的非美国公司，这些股票在其国家的证券交易所进行交易：、索尼公司、松下电器公司、丰田汽车公司本田汽车公司. 有限公司 。
但这些股票的已经在纽约证券交易所交易：日立有限公司。 、索尼公司、松下电器公司、丰田汽车公司、本田汽车公司。 有限公司 。
除俄罗斯交易所外，一些俄罗斯公司的股票也以的形式在美国交易所代表。 例如，俄罗斯公司的在纽约证券交易所交易：（纽约证券交易所代码：，（纽约证券交易所代码：（纽约证券交易所代码。 此前，俄罗斯公的股票也以的形式出现在纽约证券交易所。 但这些公司在纽约证券交易所退市了他们的Adr，即他们离开了这个交易所（而将他的所有Adr出售给）。
还有一些公司在俄罗斯经营，但是其他国家的居民。 例如，俄罗斯媒体控股（俄罗斯电视频道的所有者）在美国注册，因此它将其股票（纳斯达克股票代码：CTCM）直接放在纳斯达克交易所，没有，就像
或者，例如，俄罗斯公司在俄罗斯不公开（即它不是股份公司），并且由在荷兰注册的股份公司Yandex N.V.100％拥有。 2011年5月在纳斯达克证券交易所的实际上不是俄罗斯公司，而是其母公司荷兰公司因此，现在以（纳斯达克股票代码：）的股票形式在纳斯达克证券交易所交易，而不是俄罗斯股票的形式（在俄罗斯交易所根本没有股票）。
有可能将非美国发行公司的股票转换为，反之亦然，转换为发行公司本身的股票。 例如，如果您有一家俄罗斯公司的股票在俄罗斯证券交易所交易，并且这些股票在美国证券交易所以表示，那么您可以将全部或部分股票转换为这些，以便能够在美国证券交易所交易它们。 反之亦然，如果您有俄罗斯公司股票的，那么您可以将它们转换为俄罗斯公司本身的股票，这些股票已经在俄罗斯交易所交易。
的转换收取佣金。 但我们不会在本文中详细考虑转换的问题。
除了美国存托凭证，还有全球存托凭证的问题类似于的问题，但仅在美国股票市场上交易，而通常一次在几个国家的交易所交易（通常在欧洲国家）。 由于在欧洲流通，因此有时也被称为欧洲存托凭证
本文的理论部分到此结束。 在本文的第二部分，我将介绍一个在国外证券交易所交易股票的实用指南。